天桥地区后来也有了当时最为时尚的商业大楼。1917年，上海商人刘宝赓，筹资20万元，租下香厂八亩地，仿照“上海大世界”，在香厂新市区的中心地带，盖起了一座主体四层、四层顶上又建了三层尖塔的商业大楼，开办了北京新世界商场。

新世界商场正门坐东朝西，内设电梯，1917年秋季建成后，立刻成为天桥地区标志性建筑。后人回忆，当年一进大厅，靠南面是售票处，迎面就是电梯，通过收票口即可直奔电梯。电梯口的栅栏上悬挂着京剧名伶孟小冬的两张大照片，一张是便装半身照，一张是《捉放曹》的戏装照。走廊里有几面凹凸不平、能把人照得变了形的哈哈镜。一层有剧场，京场里常有坤伶演出，演员有孟小冬、福芝芳等女演员，而且经常上演连本大戏，如《狸猫换太子》《汉光武走南阳》，情节曲折、场面热闹，且以新奇布景道具为号召，颇能吸引观众；新剧场又有张笑影等人演出的文明戏。二层有电影院、杂耍场。电影院里放映卓别林演的滑稽电影；杂耍场里上演大变活人的西洋戏法。三层有曲艺、大鼓、相声、传统戏法，还有牵线木偶戏。这些演出在当时大都是新潮、罕见的节目。四层有商场和饭馆，夏季屋顶上有花园。游人登上屋顶的高亭，北京城远近风光尽收眼底。据说向西可以望见西山八大处，向东可以望见大运河畔通州塔。当时北京城高层建筑寥寥，有电梯的建筑除此之外只有北京饭店才有。在当时的北京，北京新世界的出现可谓标新立异。一时轰动九城，游人趋之若鹜，士女骈集。

新世界商场问世不到两年就有了竞争对手。广东商人彭秀康，在新世界跟前的北面几十亩平地上，用五万元资金，办起了城南游艺园。彭秀康精于谋划，在平地上搭起一个个席棚，没用几天就开业了。和新世界一样，门票两枚，看游戏项目不用再另买票。而且，新世界的游乐项目游艺园也一样照有。坤伶演员可以在新世界唱完再到游艺园来唱。一些京剧名角如余叔岩、梅兰芳、杨小楼也常来游艺园的京剧场演出。刘宝全、荣剑尘在新世界的包银是一千元，彭秀康用两千元的包银，把他俩给“挖”了过来。在新世界表演的魔术师是上海的韩敬文；游艺园到香港把韩敬文的叔叔韩秉谦请了来，他的魔术表演更为精彩。因为是在空地上开展经营，游艺园可以不受场地建筑面积的约束限制，搭起个大棚就可以上个新项目，气枪打靶、台球、地滚（保龄）球、拳击房，花一大枚就可以进来玩，颇受游客欢迎。游艺园在东南院内又建了一个小花园，小桥流水，花木扶疏，景致优雅，还有猴子和鹿等动物可供观赏。大棚与大棚之间不是还有空隙之地么？见缝插针，将各种风味小吃摊安排开来，游客无论走到哪儿，都能买到可吃的东西。想开洋荤，有一个西餐馆，价格也不贵。总之一句话：游客在游艺园里面有吃有玩，可以逛上一整天，无须外出。

新世界商场的出现和后来与城南游艺园的竞争，可谓烈火烹油、鲜花着锦，促进了天桥地区的繁荣。但是竞争了一年多以后，新世界渐渐不支，后有游客从四楼坠下摔死，乃告歇业。城南游艺园的仓促上马与急功近利的经营方式，也为自己埋下了危机。

头三年，游艺园获利颇丰，股东每年分得四分红利，纷纷夸赞彭秀康经营有方。因为营业状况好，游人如织，就忽视了建筑质量。演出场所因陋就简，零星添置，房屋越盖越多。第四年（1921），大戏场西侧楼坍塌，导致来看戏的燕三小姐不幸身亡。一时舆论哗然，股东们纷纷诘难彭秀康为何不建造坚固楼房、以致酿此惨剧。彭秀康无计应对，只好躲了起来。警厅一面下令缉拿彭秀康，一面勒令游艺园停业整顿。

据唐鲁孙（1908—1985）记载：

大约民国十年的正月初五的晚上，大戏场正在上演琴雪芳、琴秋芳、胡振声的《宝蟾送酒》，西楼忽然哗啦一声坍了下来，楼下散座恰巧坐着一位十六七岁的燕三小姐，不幸被当场压死。燕三小姐敏而好学，从来极少到游乐场所的，因为到舅舅家拜年，被表兄妹勉强拉来。这么一来可糟了，游艺园第二天就停业，燕三小姐的棺柩，就停在戏台上，天天请和尚道士唪经超度，足足七七四十九天。出殡的时候，还要园主彭家顶丧驾灵，才算了事。经此事件，彭秀康再也无意经营，此一热闹繁华场所，从此就关门大吉。（《唐鲁孙文集》）

这场风波平息之后，游艺园元气大伤，经理数次易人。

1928年首都南迁，北京降为北平特别市，市面日渐萧条。新世界与城南游艺园游人减少，勉强维持到1930年11月自动停业。游艺园的工人们称，游艺园欠内外债不下三万元；欠发工人工资超过半年。百余工人因没有拿到工钱滞留园内不走，时已入冬，饥寒交迫。一些债权商户也纷纷向法院起诉。最后，市府出面，再募集资金，仍命彭秀康为经理，重新开业。然而此时，彭秀康已无力回天，终于倒闭。

七七事变之后，城南游艺园旧址变成了北平屠宰场。